（原标题：【券商聚焦】华安证券维持中创新航(03931)“买入”评级 指公司业绩延续高速增长）
金吾财讯|华安证券发布研报指，中创新航(03931.HK)2026年第一季度业绩延续高速增长态势，营业收入118.04亿元，同比增长71.18%；归母净利润3.73亿元，同比增长62.05%。盈利能力整体稳定，毛利率15.05%，净利率4.62%。经营现金流净额达30.55亿元，同比增长402.24%，现金流显著改善。 动力电池业务方面，据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，公司国内动力电池装车量7.31GWh，市占率5.86%，排名国内第三；根据SNE Research数据，全球装车量11.6GWh，同比增长31.7%，市占率由3.9%提升至4.8%，排名全球第四。客户结构持续优化，推进丰田、大众、现代等国际定点项目，国内新增北汽、奇瑞等客户，并与零跑合资建设动力电池项目，商用车领域已配套吉利、奇瑞、长安、东风、金龙及重汽、三一、徐工、陕汽等主流客户。 储能业务方面，全球储能需求高景气，公司产品覆盖电力储能、工商业储能、户用储能等场景。一季度与新巨能达成战略合作，2026-2027年新巨能将向公司采购392Ah电芯及直流侧设备，累计规模不低于10GWh，聚焦工商业储能和独立储能项目。 新兴市场方面，公司为小鹏汇天飞行汽车动力电池电芯供应商，于2026年3月实现量产下线，最大瞬时放电倍率达25C。固态电池产品已开发完成，面向机器人及飞行器，能量密度450Wh/kg。低空经济及机器人场景有望打开长期成长空间。 华安证券维持中创新航“买入”评级，预计公司2026-2028年归母净利润分别为30.3/61.4/91.7亿元，对应PE19/10/6倍。欢迎来到XM外汇
